公告显示，孚能科技参与本次接待的人员共3人，为董事长王瑀，董事会秘书张峰，证券事务代表陈颢元。调研接待地点为电话会议。

　　据了解，孚能科技2024年上半年营收约69.74亿元，与去年同期基本持平，净利润亏损1.90亿元，但减亏主要得益于客户战略调整、库存压力减小、降本增效措施显效、合资公司Siro亏损缩窄以及股票市场影响。公司客户结构以海外客户为主，上半年在新兴市场取得新定点，SPS产品产能建设中，预计明年开始逐渐进入规模生产阶段。在投资者问答中，公司对欧洲市场发展空间看好，全年出货指引没有大调整，二季度出货量超过4GWh，下半年毛利率预计维持稳定，资本开支主要用于广州基地和赣州新能源基地建设，土耳其合资厂运营效率提升，未来考虑在欧洲建设小规模工厂。

　　据了解，孚能科技在海外市场开拓方面，SPS产品在欧洲市场受欢迎，客户以国内整车企业为主，海外客户也在积极开拓中。公司未来发展方向聚焦于陆地、空中、水上的新能源电动化，使用先进技术体现在SPS产品上，更前沿的技术和更低的成本来进行产品全生命周期的迭代，并更专注于全球市场。公司在固态电池产业化研发进展良好，未来将全力以赴进入量产阶段。对于海外客户对封装形式的需求，公司认为软包电池是海外客户非常熟悉的封装路线，目前软包和方壳电池技术路线会同时存在市场。

　　据了解，孚能科技对明年海外市场订单增速展望表示，海外客户给到的订单指引是有量的趋势指引的，目前供货量还在上升，具体还是要看整车的销售情况。海外客户部分车型的电池提货量在一定时间内减少，其他平台提货量在增加，是动态的需求。从总量上来看，目前整体订单量没有太大波动。

　　公司已发布2024年半年度报告,2024上半年公司营收约69.74亿元,同比去年同期营收基本持平,其中2024年二季度营收40.50亿元。公司上半年整体销售毛利率为13.49%,其中二季度毛利率上升至14.64%,经营改善已逐步显现,公司上半年净利润亏损1.90亿元。

　　公司减亏主要原因如下:头部,公司积极调整客户战略,战略倾斜海外优质订单,海外销售占比提升,上半年公司海外客户收入占比超过75%。第二,去年同期公司主要消化上年年初的高价库存商品,导致毛利受压且大额计提存货减值准备,今年上半年高价库存已基本消化完毕,库存压力减小。第三,公司实施优化供应链管理、实施精益生产、优化库存等各类降本增效措施已显成效。第四,合资公司Siro经营情况逐步稳定,其亏损逐步缩窄,进而公司投资损失较上年同期减少。第四,受股票市场影响,公司被投企业股价跌幅小于上年同期,公允价值变动损失小于上年同期。

　　公司今年的客户结构还是以海外客户为主。在客户开发方面,公司发力新兴市场并取得成效,公司上半年已取得新的PHEV定点,同时已收到一汽解放的重卡车型定点;同时,在低空飞行领域,公司取得上海时的科技定点,产品覆盖多个新能源新兴领域市场。

　　关于SPS的客户开拓方面,公司SPS磷酸铁锂电池已装车吉利雷达,SPS三元产品装车广汽埃安霸王龙,标志着公司SPS产品迈出关键一步。目前SPS产品产能持续建设中,赣州新能源基地已进入投料试生产阶段,广州基地预计明年一季度达到可使用状态,整体公司SPS产品预计明年开始逐渐进入规模生产阶段,为国内业务贡献收入和毛利。

　　1.1公司对于明后年海外市场如何判断?

　　答:公司在欧洲推进的项目进展顺利,目前客户的需求量没有发生太大变化,所以公司对欧洲市场未来的发展空间还是比较看好的。

　　1.2公司上半年的出货情况,全年的出货指引是否有调整?

　　答:目前公司全年的出货指引没有较大的调整,二季度出货量超过4GWh。部分客户的实际出货可能会存在不确定性,公司也在积极寻找其他客户,提升公司全年的电池销售量。

　　1.3公司二季度毛利率回升比较明显,公司如何展望下半年的毛利趋势?

　　答:公司海外客户的毛利率预计可以维持在一个比较稳定的水平,并且海外客户的毛利率相对国内客户是较高的。提货量和提货速度是毛利提升的关键点之一,如客户提货按计划进行,公司还是有较好的毛利空间的。

　　1.4公司今年整体的资本开支情况,以及未来的资本开支规划?

　　答:公司目前在推进建设广州基地一期和赣州新能源基地一期,这两个基地的建设产能分别是15GWh。目前厂房建设基本已经完成,后续是设备的支出。因为两个基地都是我们SPS产品产能,单条产线的投资额相比于既有的产线已经有大幅度的下降。此外,两个基地都是公司的定增募投项目,资金方面压力会小很多。未来产能规划上看,公司会根据客户需求,择机启动广州基地二期和赣州新能源二期。

　　1.5公司中报提到土耳其合资厂有明显改善,具体情况如何?

　　答:公司土耳其合资厂目前主要给土耳其客户Togg配套供应电池,合资厂运营初期由于建设过程、爬产初期、国内供应链尚未导入、运营效率等方面原因导致亏损。目前Siro规模效应显现,同时导入国内供应链,投资损失已明显缩窄,公司已派驻国内人员驻场土耳其进行运营管理,提升工厂运营生产效率。

　　目前合资厂订单比较稳定,同时从明年开始,土耳其客户计划把新能源车销售到欧洲,对公司明年开始的销售市场有更大的拓展,同时在利润空间上也可以寻求更大的机会。

　　1.6公司除了土耳其合资厂外,是否有计划建设新的海外产能?

　　答:公司未来是会在海外建设自己的产能,目前对接的欧洲客户反馈来看,有些车企对于土耳其合资厂供应产品持开放态度,但有些车企会有顾虑。根据这个情况,公司未来会考虑在欧洲进行小规模的工厂建设。

　　1.7公司后续去欧洲建设产能是否还是会以三元软包为主要产品?

　　答:公司会根据客户需求设计产品并规划产能,海外客户注重研发和服务,并且有多元化的客户需求,有些海外客户偏好三元产品,有些车企优先采购铁锂产品,因此产能建设并非一概而论,而是根据客户需求合理设计。

　　1.8公司供应PACK居多还是电芯居多?

　　答:公司上半年还是以PACK产品的销售居多,土耳其客户销售的是电芯,奔驰看平台分别销售模组和PACK,所以销售产品的结构是看客户需求和提货量决定的。

　　1.9公司赣州新能源工厂是否已经转固?对于下半年毛利率是否产生影响?

　　答:赣州新能源基地预计在今年年底会陆续分批次进行转固,原因是转固的时间是以达到可使用状态为准,基地各条产线的调试期间是不一样的,同时投产时间也受到客户需求的影响。

　　1.10公司今年下半年的客户结构预期如何?

　　答:公司目前比较成熟的工厂是赣州基地和镇江基地,镇江主要是面向奔驰、Togg等海外客户进行供货,赣州基地主要是国内客户和新兴业务客户,未来公司主要释放的产能和产品应用主要还是集中在SPS上。目前SPS整个市场的开拓是比较顺利的,放量主要集中在明年,目前客户以国内整车企业为主;海外客户SPS产品在积极开拓中,SPS在欧洲市场比较受欢迎,开拓进展符合预期。

　　1.11 公司未来整体的发展方向如何?

　　答:公司蕞初进入的市场为交通的电动化市场,在此基础上,主要分为陆地、空中、水上的新能源电动化。公司已经完成了陆地电动化的市场拓展,从两轮车开始逐渐扩展到纯电动车、插混动力汽车,现在逐渐切入重卡市场,并取得较好的成绩。目前,公司使用的先进技术主要体现在SPS产品上,更前沿的技术和更低的成本来进行产品全生命周期的迭代,并更专注于全球市场,包括国内市场、欧美地区、非洲地区、东南亚地区等,公司将在国际市场逐渐扩大市场占有率和布局。

　　从技术角度,公司专注于软包电池的研发,并围绕软包电池设计了符合行业发展的技术路线,无缝迭代从液态电池,到半固态、固态电池的过程,满足客户对于技术参数的需求。同时,公司也会布局磷酸铁锂、钠电池、磷酸锰铁锂、低镍、中镍、高镍硅碳等等一系列的新产品来满足全系客户的需求。

　　目前,公司在固态电池的产业化研发进展还是不错的,未来也会全力以赴进入到量产阶段。

　　1.12 海外友商开始做方壳电池,是否隐含未来海外客户的技术转向方壳,公司怎么看待海外客户对于封装形式的需求?

　　答:电池迭代需要提升整体的能量密度、安全性、成本、续航里程等方面指标,来满足客户的需求,而突破技术瓶颈的方案之一就是固态电池的技术路线。目前,行业比较认同的技术路线还是以软包为主,公司专注于软包的开发是符合未来行业的研发趋势的。过去几年,方壳电池在快速导入,考虑到多元化和成本等方面,海外客户并不排斥,方壳和软包电池都在采购和使用。软包电池是海外客户非常熟悉的封装路线,目前来看两种技术路线明年来看,海外市场订单的增速如何展望?

　　答:海外客户给到的订单指引是有量的趋势指引的,目前供货量还在上升,具体还是要看整车的销售情况如何,比如海外客户下面部分车型的电池提货量在一定时间内减少,其他平台提货量在增加,是动态的需求。从总量上来看,目前整体订单量没有太大波动。

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